ServiceNow AI年化合同额突破10亿美元：平台壁垒能否抵消增长与利润压力？
AI产品年化合同价值突破10亿美元，但cRPO、GAAP利润率、股权激励与Armis并购压力，让ServiceNow的平台壁垒面临更严格的现金流与股东价值检验。
公司深研
Arista一季报：35%增长之后，EOS能否对冲客户集中？
AI网络需求推动Arista一季度收入增长35.1%，但大客户折扣压低毛利率；EOS的统一运维优势，能否转化为客户分散与更稳定的软件经济性？
台积电二季度研报：620亿美元资本开支中点，筑高壁垒还是压低现金流？
台积电上调2026年资本预算至600亿至640亿美元。本文从先进制程、2纳米爬坡、毛利率、折旧与自由现金流出发，分析高投入如何同时强化产能壁垒并带来短期财务压力。
苹果 FY2026 Q3：双位数增长之后，Siri AI 与 300 亿美元芯片协议能否接棒？
苹果 FY2026 第三季度营收与利润强劲增长，但关税退款、存储器成本和库存上升令增长质量仍待审视；Siri AI 与 Broadcom 长期芯片合作能否接棒，取决于用户采用、服务转化与供应链兑现。
Palantir一季报：133%增长，能否跨过高估值与股权激励？
Palantir 2026年第一季度营收、利润率与现金流同步走强，美国商业收入同比增长133%；但国际复制、高估值、股权激励与治理结构仍待持续验证。
Alphabet一季报拆解：295亿美元收购Wiz，226.89亿美元商誉靠什么兑现？
Google Cloud一季度收入同比增长63%，但Wiz仅并表约三周。拆解226.89亿美元商誉背后的协同逻辑、现金流压力与多云中立性风险。
特斯拉二季度研报：交付量反弹之后，利润率与AI重投入能否支撑估值？
2026年第二季度，特斯拉交付与营收明显反弹，但汽车毛利率、核心营业利润和自由现金流仍承压。面对全年超250亿美元资本开支，AI、Robotaxi与机器人投入能否转化为可验证回报，成为估值能否获得支撑的关键。
AMD数据中心收入翻倍后：Helios与ROCm能否把增长变成持续利润？
AMD数据中心收入同比增长107%。本文从Helios机架级平台、ROCm软件生态、利润质量与现金流出发，分析增长能否沉淀为持续回报。
高通收购 Modular：最多发行 1920 万股，能否补上数据中心 AI 的软件壁垒？
高通拟以最多 1920 万股收购 Modular。约 1.8% 的潜在股本稀释，能否换来数据中心 AI 所需的软件栈与开发者生态？
英伟达 FY2027 Q1：推理与 Rubin 接棒，能否消化三重压力？
英伟达 FY2027 第一季度营收与现金流高速增长，推理需求、Blackwell 放量和 Rubin 接棒构成主线；但客户集中、中国市场缺位、产品切换及高估值仍需持续验证。
甲骨文 FY2026 研报：6380 亿美元订单，能否覆盖 AI 云的现金缺口？
甲骨文 FY2026 的 AI 云订单与 OCI 收入高速增长，但自由现金流转负、债务及租赁负担扩大。本文拆解 6380 亿美元 RPO 的兑现节奏、资本开支、融资压力与关键跟踪指标。
微软 FY2026 Q4：Azure 与 Copilot 的增长，能覆盖 AI 重投入吗？
Azure 增长提速、Copilot 付费席位突破 3000 万，但资本开支、折旧与云毛利压力同步上升。微软的 AI 变现已获验证，资本回报仍待观察。